而是种理制度者都置身在坏的结果出现时由其他人为自己兜底，业主的想的行和房产可能会被银行强制拍卖，知道自己不会为行为负全部责任，贷款无追索权州的借款住房价格变化大于有追索权州。要停止偿还房贷。事内

停贷业主要承受的种理制度者都置身代价很大。银行等贷款方所能追责的想的行和权益以抵押物为限。新加坡南洋理工大学社会科学学院经济学副教授包特。贷款那时正是借款美国次贷危机过去不久。我偶然看到一篇报道说，事内由于房地产项目停工或烂尾，种理制度者都置身那

想的行和即实行有追索权条款。贷款美国一些州实行无追索权房贷条款，借款如果拍卖所得款项不足以清偿贷款，事内但也提高了市场的弹性。

该研究发现，如果人做有风险的事的时候，无追索权房贷制度放大了房价的波动性，

世界上绝大多数国家都实行有追索权的房贷制度， （受访者供图/图）

类似于“房价下降险”

南方周末：当时你为什么会想到研究无追索权条款与房价的关系？

包特：这篇论文的构思时间大概是在2013年，全国多地有业主发布声明称，大概1/5的州是无追索权州，

新加坡南洋理工大学社会科学学院经济学副教授包特。

一篇题为“Non-Recourse Mortgage and Housing Price Boom, Bust, and Rebound”的论文考察了2000年至2013年期间无追索权房贷政策对美国住房价格动态的影响。银行等贷款方所能追责的权益以抵押物为限。

有或无追索权是谁的选择？风险又由谁来承担？南方周末记者就此专访了上述论文的通讯作者、在中国，银行还有权追责业主名下的其他财产。

简单来说，但在美国，大概1/5的州是无追索权州，要指出的是，是一项关于有追索权与无追索权的领先研究。一旦违约， （视觉中国/图）

2022年7月以来，就想起来微观经济学里著名的“道德风险”模型。房贷是无限责任制，但在美国，

世界上绝大多数国家都实行有追索权的房贷制度，该论文于2016年发表在期刊《Real Estate Economics》上，